发布日期：2026-01-21 15:41 点击次数：165
2026年开年以来，市场强势连阳站上4100点，而后于近期震荡有所回落，作为普通投资者应如何应对？
金鹰基金首席经济学家、基金经理杨刚分析表示，虽然历史总是压着相似的韵脚，但当下的市场环境已与2015年大盘站上4100点时大相径庭。2015年市场的4100点，其主要的推动力，很大程度上是场外杠杆资金大幅涌入带来的明显上涨，其背后相对缺乏坚实的产业基础和基本面盈利支撑，更多是风险偏好和流动性带来的估值推动。而当前市场再次来到4100点，其背后驱动更具备深厚的产业引领和盈利的一定支撑。市场机遇来自于全球AI产业资本开支大幅提速，中国企业深度参与到AI产业链的众多环节，而国内AI产业也在积极布局和紧紧跟随全球产业趋势的快速演进；更多上市公司加速布局海外、产业链出海亦强化了中国制造业企业来自海外业务盈利的较多成长性贡献；全球地缘动荡、充裕流动性与经济持续修复推动的上游资源品价格攀升过程中也带来了更多的新机会。2025年A股的强势上涨，流动性改善和估值提升同样扮演了重要作用，但进入到2026年，企业盈利兑现的重要性有望显著提升，AI延伸出来的产业变化和新产业趋势，对投资而言也将扮演更重要角色。
杨刚指出，近期随着散户入场速度加快，市场情绪短期有些亢奋苗头，监管政策的及时出手、交易行为的适当约束，有助于股市更加行稳致远。但客观讲，市场目前尚处于由前期的主要靠流动性及风偏推动的估值提升的上半场，而渐进向盈利与估值双轮驱动的下半场切换阶段。当下各方市场参与主体的共同呵护，有利于更多的参与者们能有效分享到经济持续修复、产业转型升级与企业盈利提高带来的平稳增长红利。
杨刚表示，A股市场正在由主要靠流动性和风偏带动估值提升的上半场，渐进切换到由盈利和估值双轮驱动的下半场过程中。短期，存在情绪阶段性过热后的适度降温，投资者需要保持耐心，细心择股。中期角度看，基本面向好的品种往往能提供更加厚实的股价安全垫。建议可持续关注科技中AI算力、半导体，价值中的有色、电网设备、工程机械等出口方向，开云体育app滞胀低位品种可以关注创新药、非银等。
至于AI应用、商业航天等更偏向主题叙事的投资方向，他认为，在板块适度调整、消化短期过热情绪之后，仍可能具备较强的投资吸引力。尤其对于商业航天这一去年底以来的最强宏观叙事，在外有SpaceX的持续发酵，内有政策强力支持与不断的行业重磅催化的共振下，产业加速上行的趋势已越来越清晰可见，由此，板块或仍较大概率存在反复活跃的参与机会。高风偏的投资者可在板块充分调整的过程中，择机选择优质的细分龙头或相关的基金产品，以图更长久的产业红利。
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责任编辑：石秀珍 SF183
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